Hyperliquid gelirini çeşitlendiriyor: HYPE payı arttı

Hyperliquid, sürekli vadeli işlemlerde pazar payını yüzde 11,8’e çıkarırken AQAv2’den 14,58 milyon dolarlık ilk ödemeyi aldı.

Hyperliquid, küresel sürekli vadeli işlemler piyasasında açık pozisyonlara göre payını 4 Ekim itibarıyla yüzde 11,8’e yükseltti. Platform aynı dönemde, kullanıcı teminatlarında uygulanan AQAv2 mekanizmasından 14,58 milyon dolarlık ilk ödemeyi aldı. Bu gelir, HYPE alımlarında kullanılmak üzere destek fonuna aktarılacak.

• Hyperliquid’in piyasa payı eylül ortasındaki yüzde 10,5 seviyesinden yüzde 11,8’e çıktı.
• AQAv2 kapsamında 26 Ağustos-24 Eylül dönemine ilişkin ödeme 14,58 milyon dolar oldu.
• Platformun açık pozisyon büyüklüğü yıl başından 30 Eylül’e kadar 7,72 milyar dolardan 16,4 milyar dolara yükseldi.
• Teminat tutarı aynı dönemde 4,34 milyar dolardan 7,22 milyar dolara ulaştı.

Açık pozisyonlardaki artış neyi gösteriyor?

Açık pozisyon, henüz kapatılmamış veya tasfiye edilmemiş türev sözleşmelerinin toplam büyüklüğünü ifade ediyor. Bu veri, platformda aktif olan kaldıraçlı işlemlerin ve bu işlemlere bağlı sermayenin seviyesini izlemek için kullanılıyor.

Hyperliquid’in yüzde 11,8’lik oranı; Binance, Bybit ve OKX gibi merkezi borsaların da yer aldığı küresel sürekli vadeli işlemler piyasasındaki konumunu gösteriyor. Platformun payı eylül ortasında yüzde 10,5 ile o dönemki en yüksek seviyesine ulaşmış, ay sonunda ise yüzde 11,4 olarak ölçülmüştü.

AQAv2 ödemesi nasıl hesaplanıyor?

Hyperdash kurucu ortağı Hans’ın paylaşımına göre AQAv2 hazine cüzdanı, platformdaki USDC rezervleri için ilk ödemeyi 3 Ekim’de yaptı. Ödeme, önceki 30 günlük dönemi ve 26 Ağustos-24 Eylül tarihleri arasındaki bakiyeleri kapsıyor. 14,58 milyon dolarlık tutar, yaklaşık yüzde 3,14’lük ortalama orana karşılık geliyor.

Mevcut seviyenin korunması halinde AQAv2 mekanizmasının yıllıklandırılmış gelirinin yaklaşık 193 milyon dolara ulaşabileceği hesaplanıyor. Kullanıcılar USDC’lerini Hyperliquid’e köprüledikten sonra Circle, karşılık gelen varlıkları HyperEVM üzerinde oluşturuyor. Hazine bakiyesine ilişkin bedeller günlük hesaplanıyor ve ödemeler 30 günlük aralıklarla yapılıyor.

Coinbase ve Circle, mekanizma kapsamında ayrı ayrı 500 bin HYPE stake etti. Ödemelerin gecikmesi halinde Coinbase, stake ettiği miktarın her gün yüzde 2’sini kaybetme riski taşıyor.

Hans, Hyperliquid’in önceki gelirlerinin büyük bölümünün işlem ücretlerinden geldiğini belirtti. AQAv2 ise teminat olarak tutulan USDC’lerin işlemde kullanılıp kullanılmadığından bağımsız şekilde platforma gelir sağlıyor. Böylece teminat bakiyeleri, işlem ücretlerinin yanı sıra ayrı bir gelir kalemi oluşturuyor.

İşlem ücretleri ve 2030 tahmini

Hyperliquid’de sürekli vadeli sözleşmelerin işlem hacmi yaklaşık 2 trilyon dolara ulaşırken ücret geliri 493,3 milyon dolar olarak hesaplandı. Bu sonuç, her 1 dolarlık işlem hacmi başına yaklaşık 2,46 baz puanlık gelire işaret ediyor.

Hans’ın ortalama işlem hızını ve mevcut AQAv2 oranını temel alan hesabına göre, platformdaki her 1 dolarlık teminat yıllık yaklaşık 15,4 sent gelir üretiyor. Bu tutarın yaklaşık 12,5 senti işlem ücretlerinden, 2,8 senti ise AQAv2’den geliyor.

Hans’ın temel senaryosunda stablecoin hacmi yıllık yüzde 20 büyüyor ve Hyperliquid’in hesaplamada kullanılan yaklaşık yüzde 8,7’lik pazar payı korunuyor. Bu varsayımlar altında protokolün yıllık gelirinin yaklaşık 1,11 milyar dolardan 2030 sonunda 2,4 milyar dolara çıkabileceği öngörülüyor.